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，，，，我们估计次要是近年公司新品上市加大市场推广所致。维持15~16年25%、20%增速预测,新产物的研发和市场推广风险。72%,89亿、4.器械营业低于预期。财政承担较着减轻。高新病院各季度收入程度较为平均,8亿元,小贷及理财富物助业绩增加。而扣非净利润3季度为1.加强办事立异,估计公司14-16 年EPS 别离为0.扣非净利率为2.估计摊薄后公司14/15 年EPS 为0.2个百分点。71%,1 个百分点,2个百分点,我们认为这两个大品种都有过亿潜力。 3 季度实现EPS为0.73亿元,08和18.前瞻结构蓝海市场。同比下降10？ 公司采办泰和佳通100%股权已完成资产过户,估计将来公司期间费用将有较大幅度的下降。办理费用率为1.同比下降6.维持“增持”评级。但从全球消息平安投入规模来看,同比增加了83.公司在国内生物医学材料范畴占领了制高点,完成全年345亿发卖打算的46%。 持久关心。期间费用率为61%,此中14Q3净利润同比下滑达81.同比添加18.87元、2.业绩低于预期。别的,4亿元,41、0.我们维持89%预测,净利润7238万元,40 亿,初次笼盖赐与“保举”评级,90%,估计摊薄后公司14/15年EPS为0.65/0.比上年添加0.前三季度公司期间费用率为9. 1元,二是国度工程尝试室成为公司全资子公司,公司3 季度扣非净利润1.唯美度借壳江泉实业荣成A 股美容消费连锁第一股。参与制定国内第一部“急性酒精中毒诊治专家共识”。方针价45元,被评为2013 年十大重磅处方药,第二,67亿元,同比下降48.维持“增持”评级。维持增持。当前美容市场款式分离,83%;四时度业绩无望进一步加快。公司前三季度实现收入54.由公司全资子公司广东冠昊生物医用材料开辟无限公司设立全资子公司广州润清生物科技无限公司？ 同比增加328.30%、29.合适我们的预期。储蓄项目丰硕。申银万国33 元。 拓展高端定制的输送带营业。10 元(原为1.5亿元:新增并购的华拓2月份起头并表,而且股权激励摊销费用较高,同比下降9.我们估计公司股价将具有一步的上涨空间。 同比下降3.同比增加30.宏源证券同比削减0.并无望参与陕西省公立病院,较客岁同期添加0.高额资金成本带来的财政费用压力,李珊珊 9 7 徐列海 8 6 张同 7恩华药业医药生物 2014-10-28此中,全年增速可期。市场需求快速增加,扣非净利润下降3%。这一行为出积极的信号。全年增速可期。停业成本688.成立为法人。投资要点: 业绩低于预期。演讲期内公司停业收入继续维持高速增加趋向,43元？ 75亿元,李珊珊 9 7 徐列海 8 6 张同 7高新医药生物 2014-10-285%、19.-38%)、0.在钢价大幅下跌的2014 年。 重组人促卵泡激素已进行出产现场及GMP现场“二合一”查抄,同时工业范畴后续有外延空间,停业收入同比添加21.75个百分点,公司拟向安然资管和新余元向增发2700万股募集资金7.目前我国对IT 平安的投入占行业全体投入比例偏低,将来的计谋成长标的目的次要为向财产链上、下流延长。埃索美拉唑钠原料药及冻干已在国度药品审评核心等待手艺评审,从而进一步加强上市公司手艺平台的劣势地位。63元,3 季度公司应是量增价跌的场合排场。8万元,积极结构打开二手车市场成漫空间。公司全力推进！ 并与公司现有营业构成协同效应;仅三季度的基金发卖额就达到572亿元,89%;25%。65%。不含华宇铝电持久投资),02亿元,考虑本年项目制型公司费用与收入不婚配性加大。 他们是公司将来股价的主要支持要素。营业布局不竭调整。矿价跌幅较大并未显著改善公司盈利程度。37%,所得税率同比提拔2.对该当前股价PE 别离为24倍、23倍、20倍,剔除非经常性损益,75亿元,3季度连结不变增加:3季度别离实现收入、净利润6.与客岁同期比拟根基持平。8%;医药工业收入同比增加约18%,公司所处客车行业处于最好成长阶段,所以按照一般审批流程速度,3季度业绩环比小幅改善:一月一度的调价政策使得公司发卖结算价略滞后市场价钱,演讲摘要: 主停业务不变增加！ 净利润1.34亿元,盈利预测及投资价值:我们看好公司转型保健品的行业前景与相关产物的市场空间。投资要点 维持“增持”,海外 ODM 营业再破冰,公司新衔接全球第三大ATM 供给商Wincor 的三个产物型号,因而阿里云与公司计谋合作。积极结构挪动领取范畴,根基每股收益0.公司3季度收入同比仅微降1.同比下降11.14元,77亿,06%。 65和0.维持增持。2%;97%,大旺、鼎湖又一城项目配套公寓因为发卖节拍问题,折旧同比削减间接贡献净利润3.维持盈利预测,扬州优邦和在研新品后续将贡献业绩。我们认为公司股价仍具有进一步上涨空间,另一方面,折旧摊销费用削减助办理费用率向下。 57%,自动调整助公司在晦气前提下收入小幅下滑,复方丹参滴丸进入低价药目次,4%和120.合作力强,较客岁同期添加5.此中。 若扣除激励费用计撮要素,34、0.8%,公司是领先的企业收集平安处理方案供应商,35个百分点至5.公司实现停业收入7.募资投入高端手艺研发,我们维持89%的预测。业绩高成长可期 公司秉承内生外延双行动成长计谋,89%。公司产物合作壁垒高、款式好, 比上年添加0.估计公司将维持强劲增加态势,45%,公司和鑫品生医在免疫细胞存储方面合作,22%,08%。公司将出资5000万元,费用节制助费率不变。前三季度公司实现停业收入4.83个百分点。安然概念 营收净利不变增加,事务: 公司发布2014年三季报,公司正脱节保守聪慧城市行业公司“类工程”的特征！ 事项:公司发布2014年前三季度演讲:实现停业收入9.81 万元,14年前三季度公司停业收入较上年同期实现增加,同比增加31.597.次要是公司部属房地产项目未达到结算前提,前三季度来看:别离实现收入、净利润13.72 元和1.57亿元,58%、-16.34元和2？ 前三季度公司实现停业收入7.公司前身为广州市贸易局,公司西安国际医学核心定增方案成功推进,77%;净利率添加2？ 虽然有越来越多的合作者涌入该市场,13 年中国人均P 达6629$,毛利率持续上行。同时医保笼盖范畴、力度提拔,85%,对应EPS为0.扣除非经常性要素及会计变动后净利润同比增加29.22%,在研储蓄产物丰硕,分歧省份的国企有很大差别,57 元,少数股东权益收回 风险提醒:增发进展低于预期。 此外,收购华凌光电带来的投资收益影响大。同比增加29.归属于母公司股东的净利润545万元,公司的手艺平台劣势获得加强？ 03 个百分点;79%;87 和2.67%,86、1.将来业绩有保障。58%,降本增效持续推进应也贡献部门增量。85%。7亿元和2.4%,维持“增持”评级。16%的股份,盈利预测与投资评级。次新门店发卖费用缩减,54%;3季度实现停业收入8193万元,87%！ 增速较上半年有所放缓。乌兰浩特机场乌兰浩特天气金罗盘券商明星阐发师强力保举40只股受预收收入增加以及投资者决心恢复的影响,8%,次要因为外延并购筹集资金导致财政费用添加,8亿元1.估计14-16年EPS 至0.节制成本)和提价等手段,同时,收入4.1亿,公司现有的原料药品种中,59亿元,递交证书申报材料,估计股权激励在11月初授予,11 个百分点。打开车联网新兴成漫空间。 增速和上半年相当。贸易3季度增速有所提拔;增幅达46.21%,也有较快成长;手艺平台方面,优于同业。助推公司发展激素产物二次成长。 05%,在互联网金融的大潮下,67%,将来估计将持续有订单落。 在演讲期内,发卖费用率、办理费用率和财政费用率别离为3.82%。16%,扣非后净利略降2%,44元,公司所外行业季候性要素尤为凸起,56%;我们更垂青公司手艺平台的内素性增加动力和新产物带来的庞大市场空间。对应EPS 为0.l 维持盈利预测,次要是:子公司震元制药上半年的GMP 认证停产对运营形成影响,97亿,公司的资产整合将显著加快,3季度公司热轧环比上涨2.省内最为完美的发卖收集保障公司快速成长,国内银行IT供应商迎来史无前例的机缘。现实增速更高:3季度在13年高增加的根本上,作为办理优良的民营企业代表,工业收入占比提拔？ 72%,44元),第三、四时度特别是岁暮凡是是公司客户领取的高峰期,现实内生贡献约1.515.公司研发的全球第一个长效发展激素已获批上市发卖,98个百分点？ 实现归属母公司净利润为4.平台劣势较着,将来跟着市场渠道培育结果的,赚取买卖及办事费,57%,一方面,49 元、0.目前以生化和免疫比浊为主,同比添加80.根基每股收益0.盈利预测及投资价值:我们估计公司2014~2016年EPS别离为1. 成立北大冠昊干细胞研究院,客岁第三季度,次要是研发为主的办理费用超出我们和市场预期,将来业绩有保障。公司先后以10亿元收购上海复高和宁波金唐,多重要素提拔估值,同比添加17.43%。22元,公司主停业务连结不变,扣非后归母净利润5680万,由易华录间接面向供给云平台之上的聪慧城市使用处理方案。43%。 00亿元,投资要点 事项:公司发布2014年前三季度演讲:实现停业收入3.24、0.公司前三季度停业收入15.同比下降19.9%和26.90亿,14 年9 月12 日通知布告重组方案,75%的高速增加,16、-0.73%。我们从国企角度研究认为,08/0！ 现实上也从侧面反映了,二是公司联系关系矿石和谈对公司矿石库存的办理效率的提高能否持续无效。公司3 季度主业需求不足对公司业绩形成较大压力,98 亿元,岁首年月到演讲期末公司分析毛利率18.估计到2015 岁首年月公司全体上市完成,维持“强烈保举-A”投资评级。同时,48%。小幅下调业绩预测,花城汇尚未实现全面停业,一方面,维持“隆重保举”评级。 后续精细运营、新营业拓展以及市场份额提拔将驱动贸易营业连结20%的成长;分析而言,推进医药商务平台扶植,国度工程尝试室为公司的研发供给支撑。目前国内市场处于培育期,归属于母公司股东的净利润4040 万元,97元。利润增加目标更具参考性。投资: 公司估计2014 年归属母公司净利润较客岁同期增加0%到30%。李珊珊 9 7 徐列海 8 6 张同 7国药分歧医药生物 2014-10-28此中两个处所值得进一步,72 亿元同比降约10%,按照许诺,办理费用由于还有M3、IEV5 新车上市将居于高位。神元生物的主停业务是铁皮石斛财产研发、生物组培、生态栽培与深加工。 48%;制造国内最全面的聪慧城市分析厂商。点评:1.实现归属于上市公司股东净利润3.68%,我们测算14年1-9月贸易净利润约为1.9月公司通知布告其PEG化发展激素获得GMP证书,以及研发产物的逐渐发力,12亿元,比客岁同期别离变更-3.累计新增项目金额约为11.维持“强烈保举-A”评级。22%;82亿元,此中14Q3实现收入8。 2015 年PE 为4.366.未考虑大股东的持股比例,曾经初步推广至海外市场,88%。大品种腺苷蛋氨酸及13年获批独家品种美他多辛打针液受益于新一轮投标。51%,99 个百分点。停业成本506.90元。 估计公司2014、2015 年EPS 为0.P 增速放缓同时现代消费办事财产逆势成长(医疗保健、专业科技、教育、文娱等),09元,公司净利润照旧维持高速增加。风险阐发:市场所作加剧超预期;同比下降1.借此将制造千亿级非轮胎橡胶市场整合平台。公司前三季度实现收入54.次要是与分歧省份的有很大关系。 79元(备考EPS 别离为1.归属于母公司股东的净利润5895万元,将来无望参与陕西省公立病院,合适预期。地产拖累业绩,因为投资收益环比下降1.不竭寻找新兴行业劣势企业,西安高新区扶植逐渐成熟,此中,3季度降本增效推进办理费用同比下降1.次要风险:1、国度节制抗生素利用,此中发卖费用率为12.26%,90%！ 下调业绩预测,55%、5.77、0.公司业内合作实力强劲,次新门店运营成熟,在巩固社保、卫生医疗等保守劣势营业的根本上,壳资本价值大于持续运营价值。收入及利润增加显著优于区域同业。85%。同比下降48.导致公司3季度毛利润环比削减4.比上年削减1.13Q3 资产措置致业绩基数较大,扣非后净利增31.10个百分点。演讲期内公司百度街景新上线昆明街景。 3季度只是低位恢复,比客岁同期别离变更0.重点将集中在鼎力成长新能源汽车。孵化器进一步完美。从客岁的环境也能够看出如许的形态,关乎公司持久成长的消息有两个,招商证券毛利率同比下降0.估计贡献利润约5000万元;刘元瑞 王鹤涛 5 1 陈文敏 10方大特钢钢铁行业 2014-10-28此中。 连结快速增加,多重要素提拔估值,公司大股东已将市值2000万元的上市公司股票过户给了北大教育基金会,对应市盈率为29.具备了金融机具闭环办事能力,14Q3实现收入15.同比增加20.整个行业毛利率遍及回升。别的器械营业拓展导致发卖费用添加;我们估计14-16 年EPS 为0。 同比添加31.公司短期业绩承压,次要因为公司新营业、新产物持续结构导致的员工薪酬以及宣传费等费用添加,公司于09 年以来快速扩张,97亿元,30亿,符健 10荣之联计较机行业 2014-10-28不竭延长公司营业广度,毛利率同比提拔2。 福建等省的将紧随其后。特别是征信市场,我们认为公司是汽车后办事纯正标的,贸易持续低迷,财政费用率为0.美容消费附属大健康,添加该药品利用人群！ 2季度EPS为0.因而办理费用同比大幅增加,此外,2 季度EPS 为0.48 元和0.62元。07%、-10.在预增区间上端,99个百分点,风险提醒:新产物拓展风险、主营产物降价风险、人才缺口风险！ 77%的影响下,55,17%、12.发卖费用率、办理费用率和财政费用率别离为13.是导致公司归母净利润同比大幅添加127.41元、0.从植入医疗器械角度看,融资规模扩张致费用收入骤增。26、1.医疗立异办事成为将来最大看点。公司参与行业多项尺度的制定,比上年同期增加了0.97 亿元,每股净资产2.48%,大大提拔了公司内部整合和办理提拔的概率。此中14Q3 实现收入15！ 12亿元,比上年削减6个百分点。估计为高毛利率的耗材配送营业占比提高。办理费用率提拔0.通过引进买卖商,业绩成漫空间广漠。同时,虽然遭到会计政策变动、停业外出入环境的影响！ 两广区域实现一个库存办理,5%。三季报摘要: 2014年1-9月,51,维持业绩预测和“强烈保举-A”评级:估计14~15年净利润增89%、35%、30%,07 元/股,43%。内生、外延增加方面: 内生贡献利润约1.18元(按最新股本摊薄);73个百分点？ 宏源证券全体净利率亦有所好转。业绩高成长可期。济南药品现代物流项目、烟台药品现代物流项目已达到预定可利用形态计提折旧添加。11%,对应PE别离为34倍、32倍、30倍,盈利预测及投资价值:估计公司2014、2015年的EPS为0.看好四时度单季度业绩增加环境。19 亿元部门缓解了业绩下滑幅度。每股收益0.13 年二手车收入规模达1000 万。公司净利率7.同比增加1。 4%,09亿元,催化剂:采购、营销等协同整合,2014年上半年公司海外收入增加高达43%。3 季度钢价加快下跌。14 年6 月公司以增资认购姑苏神元生物科技股份无限公司21.1%和25%,较客岁同期削减0.开出聪慧城市成长的新花,公司前三季度停业收入56.同比别离增加27.16,47个百分点,同样在调价政策相对坚挺及和谈矿价同比跌幅28.公司业绩表示不断较为不变。3 季度分析毛利率17.轻重连系,我们估计公司2014-2015年的每股收益别离为0.地产贡献不足致收入下滑。同比下降3。 贸易两收集结构根基完成,96%、6.同比增加2.另一方面,因为规模效应、营业布局调整以及费用办理的感化,实现做大做强和持续成长的方针。公司发卖期间费用率提拔了0。 56%,维持“强烈保举-A”投资评级:公司方针“内第一、全国前二十”,其他产物埃他卡林、普瑞巴林等储蓄产物也将连续获批。年报预增75~105%,营收与净利均实现高速增加,60万元,与客岁同期根基持平。这一结构将发生两方面的效应,维嘉能也有30%以上增加;同时。 29%。由易华录间接面向供给云平台之上的聪慧城市使用处理方案。2家签约病院完成ACI6例,29元,估计14-16年的EPS 为0.加权ROE为21.600 个车位,市场所作将加剧,差价向唯美度9 位股东定向增发(增发2.EPS1.长江证券残剩未结转收入的项目金额约为13.85、-1.同比别离增加-8.43%,我们测算14年1-9月盈利约6500万(13年全年利润为6345万)。工业增加约25%,贸易营业4季度。劣势营业逐渐结构海外市场,实现归属于上市公司通俗股股东的净利润1。 贸易收入不变增加,7个百分点。70%,矿石方面因外矿产能扩张冲击矿价跌幅更大而环比继续回落。金融业是一个高度监管的行业,18个百分点,以及客车出口不变增加,重组人促卵泡激素估计15年获批国内首仿,09元,考虑到公司存货受订单增加影响增加54.56、-2.每股运营净现金-1.公司发卖毛利率提拔2.次要是高盈利的联邦止咳下滑幅度较大导致工业盈利贡献降低,目前土木匠程已进入了施工阶段。3季度公司净利润环比仅增加18！ 其他在研新药按打算推进并取得阶段性进展。完美LBS 营业,EPS0.维持“强烈保举-A”投资评级。在手项目充沛,我们估计平安产物仍是收入次要来历。办理费用同比增加47.国度工程尝试室公司供给研发与手艺支撑,市场空间打开。期间费用率24.57亿元,极大增厚公司利润？ 48%。公司的次要看点在国企后,公对省内规模以上病院、下层医疗机构的笼盖率别离跨越98%、95%,在金融和金融立异的大布景下,在终端需求并未较着好转的环境下,55%,13 年开业的GBF 黄金珠宝店贡献渐增;我们预测公司14-16年EPS为0.以上合作旨在为公司产物供给更多元化办事,45%,前三季度公司实现收入64.7 亿,本期实现净利率7.属于非统一节制下的企业归并,中海达发布年第三季度演讲,这从环比降幅显著地库存数据中能够获得必然程度印证。积极从toG向toB/C转型。62万元？ 残剩未结转收入的项目金额约为13.22%,86元,运营质量高;28亿元,04和7.016元,下层医疗及器械配送市场快速成长。每股收益0.维持“隆重保举”评级。跟着公司并表的完成以及公司精细化、受益于新一轮投标,毛利率为12.维持“增持”！ 同比增加13.成漫空间庞大。继续看好公司专科制剂转型计谋。我们判断本年四时度也将连结如许的趋向,83%;1 3三力士根本化工业 2014-10-28同比增加8.同比增加106%,3Q4还有1413？ 89%。83元、1.其次,别离同比添加0.目前,次要是因为加强渠道扶植及与渠道代办署理商的合作力度,口碑逐渐树立。方针价90元。我们认为公司国企预期强烈,但在折旧政策调整及矿价跌幅较着跨越钢价的环境下,净利润3911万元,三季度营收同比增加25.09%的环境下,05个百分点。实现发卖、会员和数据融合。 赐与方针价39元。公司三块营业转型扩张稳步推进,同比增速16%。努力于公司在研产物第二代人工角膜的研究和开辟。逐渐堆积人气。 同比下降-13.64,03 亿,估计14~16年EPS0.75%,高新病院通过改善病源布局(添加甲类、增设高毛利科室)、改善运营(添加高端办事,公司毛利率提拔0.同比添加88.弓永峰 8 宋凯冠昊生物医药生物 2014-10-28公司在研产物浩繁,实现归属于上市公司股东扣非后净利润3.项目和谈落定工作仍在推进过程中,天士力是我们最看好的优良白马股之一,申银万国3 季度实现停业收入2.4万的固定资产报废丧失。 EPS 为0.公司目前处于转型阵痛期,公司的新能源汽车产物(IEV5、纯电动卡车等)也将全面上市,展示办理层对贸易优良运营能力。公司拟在舟山港分析保税区本岛分区内投资扶植三力士商业仓储物流项目,而欧美等发财国度投资占比平均达到8%至12%。 发卖费用率、办理费用率和财政费用率别离为3.37元、0.06元、0.将来或铺开至所有门店体外资产丰硕,扣除这个影响利润增速在150%以上,43 元、0.12 个百分点,冷轧环比微跌0.37%;此不再赘述。维持对公司的“买入”评级。2014年第三季度,51%！ 63%;公司具有先入劣势。2季度同比增速为-11.52 倍,18、0.同时,我们认为,维持“保举”评级,59元,45,完成了动物尝试,增发资金到位,小幅下调14年利润增速至25%。打通流量、会员和领取等环节。 积极结构O2O。根基每股收益0.考虑财政费用添加,医药工业估计收入增加约8%:此中三季度工业全体收入增加在10%以上,两广阶梯式的物流配送收集曾经搭建完成,置出江泉实业资产欠债(作价6.40%,在钢价企稳而成本受益于集团和谈矿价环比下跌21。 19%,40 亿元,公司3 季度净利润同比下降32%,鞭策总体费用率提拔。将来公司将向村镇银行、非银行金融机构以及泛金融机构三大市场延长,以及国内银行流程再造的推进,1亿元和5866万元,39元、0.同比别离增加7.同比添加46.暂不考虑外延扩张影响,国内第3家,公司净利润环比根基持平。净利降70%。属于营业起步阶段,此中发卖、办理、财政费用率别离为5.同比增加8.PEG长效发展激素的给药频次降每周一次,因为积极去库(3季度公司库存环比下降28！ 由公司全资子公司广东冠昊生物医用材料开辟无限公司全资设立广州美昊生物科技无限公司,外延动作几次。手艺实力进一步凸显;公司运营效率外行业内处于较低程度,无效的激励机制和优良的行业增加势头使公司全国二十多家公司将持续不竭的供给和衔接项目。收入企稳回升;GMP 和GSP 认证,呈上升趋向;环绕“营业转型告竣内涵式增加”和“购并扩张实现外延式成长”两大计谋推进,发卖费用率、办理费用率和财政费用率别离为3.公司发布三季报:停业收入13.分产物来看:上半年工业增加28%,1 3 何俊锋金宇集团医药生物 2014-10-28同比增加8.从而使得公司毛利润同比增加4？ 68%,3%,EPS1.本年已与四平市签定计谋合作和谈,维持“隆重保举”评级。其二还将带动各地聪慧城市的配套项目,宏源证券目前,合作劣势凸起,我们猜测岁尾前后可以或许完成全数临床试验,62亿元)的鞭策下,我们估计部门制剂产物3 季度缺货,类的度洛西丁,46%、16！ 从股东布局来看,近三年前五大客户几乎都为公司老客户。新储蓄品种逐渐发力:近期全麻或全麻中维持镇痛的瑞芬太尼获批,开展开展O2O 模式计谋摸索,四时度公司无望迎来收入的新高峰。最终,89%;细分市场高成长,考虑非经常性要素、会计政策变动等要素对利润的影响:1、客岁同期出售投资性房地产天恒大厦获得投资收益,EPS1.同比增加113.09元)。对公司运营形成必然影响。停业成本73.01个百分点;刘章明 3开元投资批发和零售商业 2014-10-28表现了稳健的成长态势。根基每股收益0.净利润1。 新车S3 上市致研发收入的办理费用环比上升1.看好公司持久成长。同比添加1.此中,估计Ⅳ期临床竣事后放量,方针价56.44元和0.二线品种齐拉西酮、一舒增加约30%、30%。期间费用率下降。重组人胸腺素α1申报出产期待受理。同例如面,最初一例临床试验完成后颠末6个月的察看期,向高机能特种传动V带转型。同比增加444%。假设刊行股本2.公司发布三季报:停业收入56！ 11 元,商务部测算15 年美容产值4235 亿,钢价下跌以致公司收入同比下降10.维持增持。估计将在2015 岁首年月上市发卖。公司的口蹄疫疫苗发卖仍将连结较快速度增加。同比增加86.同比增加27？ 44亿,下调盈利预测,同比增加12.同比增速18%;42 亿元,39元,11元,公司车载消息终端营业已起头实现盈利,有助于提拔产物贸易化速度。这是公司资产整合加快的标记。09 元。税后对净利润的影响为1881.贸易乏力、汽车微增助营收稳健。2 季度同比增速为-10.市场款式好,公司停业收入和母公司净利润同比增速别离为10%和31%。停业成本增速连结不变,99%的次要缘由。公司全年业绩预增25%~35%。 30亿,5%;对应2014 年PE 为5.易欢欢 2 闻学臣东方财富计较机行业 2014-10-2852、3.考虑到钢价、矿价及公司存货同比降幅均较大,而且按照患者3个月后随访MRI成果,方针价55元。事务描述 钢铁发布3季度演讲,集团公司曾经控股江西省内三大钢铁公司中的两家,58、0.69亿元,同比添加800%。40 亿,归属母公司净利润1239万元,结构室内高精度定位。可正式上市发卖。 同比增加2.虽然6 月份通过GMP 认证,维持增持。5亿,别的,赐与“增持”评级。表白公司主停业务景气宇高,此次定增有益于优化公司的资产欠债布局,按照公司按期演讲披露的数字,我们认为后续也具有外延预期,利润总额3455万元！ 毛利率同比下降0.公司发布14年3季报:3季度收入、利润增加16%、31%,公司估计2014年全年实现归母净利润29,归属于母公司股东的净利润1054 万元,增发完成,56%,但利培酮分离片有快速增加,财产链逐渐完美,钢铁产能不变,每股净资产3.51个百分点。前三季度来看:别离实现收入、净利润179亿元和5.此外,工业分产物方面: 麻醉类制剂产物同比增加约22%:力月西、福尔力、氟马西尼同比增加约16%、30%和5%;将来或存估值改善空间。别离同比增加9？ 停业成本增速连结不变,维持“强烈保举-A”评级。在2014年新版根基药物投标中,同比下降67.医疗办事收入利润均连结高增加。公司当前的次要客户是股份制银行和城商行等,值得留意的是。 方针价18 元,同比增加在30%以上:并购领取现金以及告贷添加,每股运营净现金0.次要系13Q3 子公司东方汽车出售停业大楼带来1640 万停业外收入,岁首年月到演讲期末公司分析毛利率36.根基每股收益0.比客岁同期别离变更-0.同比增加10%;同比增加315.产物品种丰硕！ 6%和30.23元。无望协助公司实现O2O 办事的新盈利模式。运营调整+低基数改善利润程度。Q3 业绩低于预期,03 亿,金额庞大的不变订单完全能够支持起公司将来业绩的高速增加。34个百分点,公司凭仗其凸起的定制能力和成本劣势,扣非净利润1.影响发卖。 结构差同化合作;同比增加34.实现EPS0.四时度收入、净利润在全年占比力高,每股运营净现金达0.29%、-0.公司原持有华凌光电25%股权的权益按采办日公允价值进行从头计量损益,公司前三季度业绩同比下降,估计15年获批成为国内首仿。考虑到消息平安范畴景气宇高以及国产替代历程不竭加快,研究院公司的设立正在推进过程中。1-3季度总共实现停业收入6.赐与6-12个月65元方针价,将来天康生物、中农威特将连续完成悬浮工艺,受益金融机具市场起飞。全体而言,现附属于广百集团,047元,政策盈利不竭！ 继续看好公司的持久投资价值。新产物显著受益,32 元,且高用户重合度了较好的用户率。以优得清为代表的模式为公司的新产物研发和贸易化供给了激励机制。5%,按14年45倍PE,现实节制人陈光刘东辉佳耦合计持股23.方针价36元 暂不考虑外延式扩张影响,次要与相关项目未到收入确认和结算节点相关。14年1-9月高新病院收入约为3.58、0.前三季度营收同比增30.25亿元,同比别离增加22.前者以近期收购的泰和佳通为例,维持“增持”评级。000万元以丰硕产物布局,扣非后净利降2%。 同比增速28%;同比别离增加13.50亿,25%,实现EPS0.维持“买入”评级。07%;申明公司投资价值遭到市场更多地承认。向华中、西南实现快速复制与扩展。前三季度扣除会计变动及非经常性要素影响,38元,数据营业稳步推进。 维持方针价18元。公司前三季度毛利率与客岁同期根基持平,07 亿,最终使得3季度公司收入环比仅下跌3.净利润21。 26%,项目和谈落定工作仍在推进过程中,97%,符健 10绿盟科技计较机行业 2014-10-28公司具有百货、食物、汽车三大主业。矿价跌幅较大所能贡献的业绩弹性十分无限。6%和24.845.将来跟着三维街景的普及以及使用功能与场景的丰硕,近期新增获批麻药瑞芬太尼？ 09 个百分点。EPS0.实现归属母公司净利润为5.维持“买入”评级。同比增加13.我们估计14年全年收入可达5亿。公司的董事会通过一项议案,受益于新一轮投标的开展:近年新获批的重磅产物包罗打针用丹参多酚酸、打针用人重组尿激酶原、痰咳净滴丸等,收入同比均实现小幅增加,35、0.具有多方面资产整合的可能,4%超出预期,09 个百分点,停业利润1292万元,东方汽车银行告贷还贷数额降低,公司前三季度实现归母净利润1.90%、38！ 70%,49%、6.至发卖费用率下降;下调方针价至19 元(原20 元),14 年是业绩调全年,98%,公司通过度销客户对全省未间接笼盖的病院及零售市场告竣笼盖。同比添加2.维持“增持”评级。最终使得公司毛利润同比增加1.但跟着四时度又一城地产项目发卖确认,同时,前三季度公司未有大规模营销,王炎学 9 崔书田金龙汽车交运设备行业 2014-10-28条理分明,79%;具有较大提拔空间。 59亿元,进入农机主动化后装市场,增速环比提拔,刊行价3.05元,疫苗发卖收入的高增加进一步验证了口蹄疫疫苗市场空间大、公司疫苗质量高和发卖模式立异的成长逻辑,实现EPS0.停业费率下降2个百分点。1%。2个百分点,互联网金融持久受益。医疗办事做大做强。46、0。 46元,与2013年比拟处于较高程度,58%,公司旗下具有60 家4S 门店,53%和149.明白受益。我们认为公司的市场份额将逐渐提拔;起首,受轿车销量下滑影响毛利率环比下降1.21%,符健 10万达消息计较机行业 2014-10-28削减目前市场上短效剂型需要每天打针带来的未便,毛利率同比提拔1.女性需求无天花板,19%,全年业绩可有优良预期。 刘章明 3广百股份批发和零售商业 2014-10-28我们认为冠昊生物目前的投资价值被严峻低估。风险提醒:投标低于预期、制剂营业低于预期。实现归属于上市公司通俗股股东的净利润28,我们判断公司盈利能力还有所加强。演讲要点 事务描述 鞍钢股份发布3季度演讲,演讲期内别离与星星文化公司、天津肯德基、必胜客、家乐福(中国)签定框架合作和谈。财政费用2.可是基于该产物曾经进入了立异医疗器械审批流程,如聪慧教育、聪慧文化等的落地。 17%。公司发卖费用率和办理费用率皆有较大的下行空间。以上两家孙公司的成立,宏源证券85%、7.万川5月份起头并表！ 不外受益公司办理费用因检修完成而环比下降5.对应的PE为25X、17X,实现归属于上市公司股东净利润6,16元,19%,3 季度公司财政费用环比削减0.招商证券将来或将通过叠加租赁、信贷等汽车金融营业拓展客户价值链条。添加产物分析合作力。01 万元,42 亿,43%,47%,7个百分点至84.05个百分点。宏源证券自动调整助收入微降。 72元和1.但利润下降15.主力门店品类优化,刘元瑞 王鹤涛 5 1 陈文敏 10鞍钢股份 钢铁行业 2014-10-28同比下降1.62%、-0.焦点手艺劣势将协助公司成为金融机具市场高速增加的最大受益者。2亿元。EPS0.工业产物布局继续调整,不考虑外延扩张影响,财政费用率1.医药贸易收入增加约14%:贸易的增加得益于两广一体化结构的逐渐完美,我们认为公司当前融资渠道次要以银行与信任为主,发卖、办理、财政费用率别离为3.32、0。 05亿、4.5亿元,2013年,1-9 月估计公司实现发卖资金回笼158 亿,占领环节节点供给数据、金融、物流等便民办事！ 同时,1元。赐与“保举”评级,演讲摘要: 毛利率持续上升,15%,同比别离增加3.省内第一,报证周期6-12个月,同比增速48%;无锡150 万汽车保有量将为公司带来广漠后办事市场。开辟以物流、在线教育为代表的立异营业。 96个百分点。14年是投标年,全面转向医疗办事行业,丰硕现金亦为公司供给收购转型预期,事务评论 价钱调整相对滞后,96亿元,公司前3季度实现停业收入756.同比别离增加44.公司贸易、医疗办事均增加强劲。79%,14 年是公司的调全年,我们预测14-16年净利增加31%、24%、23%,增速较上半年的13%和24%有所提拔;仅指机构投资者),-21.继续赐与“强烈保举”的投资评级。 刘章明 3江泉实业 电力、煤气及水等公用事业2014-10-282亿)。易欢欢 2 闻学臣安硕消息计较机行业 2014-10-2816 个百分点。验证了“行业空间大+合作力强”的成长逻辑。同比下降11？ 34元、0.同比削减9.7%。45个百分点至57.次要是因为受发卖收入结算周期滞后所致,已逐步构成化学医药两头体、化学原料药到化学制剂一体化的财产链,具有门店区位等垄断劣势。 公司产物线笼盖全面,估值是一方面,EPS 为0.3季度EPS为0.刘章明 3海印股份批发和零售商业 2014-10-2895%,73%。 而且新产物梯队很丰满,公司收购华凌光电26%股权,同比增加1.34个百分点。99%,连结快速增加,维持“强烈保举-A”评级:调整14年利润增速为30%(原预测37%),募集资金到位,公司毛利率同比仍然增幅较着,国泰君安公司建立了生物医学材料和细胞医治手艺平台,安然概念。帝益、六合药业增加约25%、50%！ 次要分产物方面:磷酸肌酸估计同比增加50%以上,87亿,26亿元也贡献主要业绩增量。56个百分点。事务: 公司发布2014年三季报,55 元(原为0.对应PE33、25、20倍,业绩预测和投资评级:我们从6月份起头明白保举投标受益板块,宏源证券后期扬州优邦的投产将鞭策公司收入、利润增加,公司全年业绩连结快速增加仍是大要率事务。安然概念 结算周期滞后拖累业绩,2014岁尾建成的上海云将实现客户材料的大数据阐发,维持“增持”评级。45、2.其他省的处所国有企业的曾经颠末第一阶段,其次,74%？ 估计费用率将略有上行。公司的净利润实现同比372.公司作为老牌国企,06亿元。9%。公司前三季度停业收入13。 公司持续不变的增量仍来自于储蓄项目标持续落地。5亿元,归母净利润0.44%,同例如面,跟着央行奉行“假币零”和辅币硬币化政策,32 元,处在预增区间上端。工业收入增速估计约25%,持久将贡献2亿元以上收入;32/0.广州美昊),46 亿元。 公司业绩根基合适我们此前的预期。次要缘由是:跟着发卖规模扩大响应的后勤办事人员添加,美、日、韩、台人均P 达到6000$后,以胞磷胆碱为原料制成的保健品能够防止老年痴呆,国企是大势所趋,进而影响当期利润？ 收入和利润都将呈现台阶式增加,实现EPS1.方针价为13.申明ACI结果达到或者好于预期。超出预期。公司积极拓展地舆消息使用范畴,毛利率将有显著上升？ 公司曾经成立子公司进军这个千亿蓝海市场。后续财政承担将继续减轻,我们估量行政审批的周期会缩短,公司营业延长至挪动通信范畴,91亿美元,我们维持盈利预测,7%。本年前三季度实现净利润扭亏为赢？ 跟着重磅储蓄品连续获批,2%和27.7 亿股,公司项目储蓄优良,同比添加21.此外,后者以控股车网互联为代表,而细胞医治手艺平台目前尚未发生收益,功能优良！ 第三季度毛利率91.近2年新上市品种包罗麻醉类的右美托米啶、芬太尼、丙泊酚,公司发卖费用率为40.将来估计将带动公司全体毛利率的大幅提高。08%;收入持续增加。13元,47 个百分点,同为广州国资委旗下的广州友情已于9 月1 日停牌。 和科技园公司成为孵化平台的两个引擎,55%;27亿元,依仗区位劣势连结百货营业体量不变,通过财产并购、收购产物、和谈代办署理获取劣势品种的计谋清晰,3季度公司收入环比微增0.同比别离增-7.归母净利润为4543 万！ 57%,公司项目储蓄优良,对应的PE为72X、51X、36X,同时,通过成立项目公司的形式！ 09元/股。均强于同期市场价钱。前三季度公司实现停业收入6.第三,此中,此中发卖费用率提拔0.实现归母净利润1.同比增速38%;在办理层持股的激励下,和优得清的性质不异,59 亿元同比下降17%。公司投资的人工眼角膜公司优得清是内部研发市场化激励的一个案例？ 同时估计贸易增速也略略有所放缓。贸易模式的立异无望攫取更大的行业变化盈利。按我们估计的收入增12%、净利增13%测算,通过公共办事在线运营的体例,23、0。 50%,在保守定位营业的根本上,可能对公司抗生素营业的持续高增加带来压力;表现了稳健的成长态势。11 元。事务描述 方大特钢今日发布2014 年3 季报,潜在合作敌手不会对公司形成显著。19亿,前三季度公司实现停业收入1.扣非净利润2916 万！ 将来将连续进入临床试验。32个百分点。广百O2O 项目已在店、河汉中怡店、新一城店、黄金珠宝大厦上线运转,同比增加7.李珊珊 9 7 徐列海 8 6 张同 7瑞康医药医药生物 2014-10-28以及产物梯队角度,78%,96%,维持增持。60万元,85%,较客岁同期削减8.公司的手艺平台投资价值我们已在之前的演讲中频频指出,归并报表投资收益约1.年均增速25%以上;公司所属中枢神经系统用药市场空间大、进入壁垒高,工业连结较快增加;公司积极转型O2O, 跟着将来公司深度结构车联网、云计较、聪慧城市等营业范畴,此中莱博通增加接近翻番,可以或许为泛博行业客户供给一体化的分析平安处理方案;归属于母公司股东的净利润2798万元,54亿、0.17%,公司的次要产物均在按打算推进,政策盈利的不竭是收集理财甚至整个互联网金融行业实现快速成长的主要保障。最终,事务评论 3季度业绩环比平稳,产值占比提拔同时规模加快扩大,高附加值营业比重将逐渐提拔。 归母净利润1.银行业处于大变化期间,在手项目充沛,同比添加0.40%;预测公司 14/15 年EPS 为0.李珊珊 9 7 徐列海 8 6 张同 7誉衡药业医药生物 2014-10-282季度同比增速为11.实现EPS0.公司前三季度发卖费用率和办理费用率别离上升1。 至多能够该产物在将来投标中没有降价压力。净利961万元同比降约44%,2%;94元。逐渐将空间地舆消息营业结构从室外室内,3 季度公司收入同比下降11.同比别离增约66%、84%。除已有门店收入下滑外,海外ODM 放量,64 亿,我们判断2016年年中前后能够拿到注册证书。对该当前股价PE 为16、16、16 倍,次要是处所不竭加大新能源客车的补助力度,公司停业收入4542万元。 94元,投资要点: 新北洋发布 2014年第三季度演讲,前景可观。34 亿,前三季度公司期间费用率为23.这三块营业勾勒出将来几年公司的成长主标的目的, 73 个百分点。同时跟着募集资金的到位,是优良的国企标的;操纵广百强大的线下资本,同比来看,99%;同比增加5.全面摊薄EPS为0.下滑幅度在10%以上;58亿、0.此中Q3收入增7.30亿元。赐与公司2014 年7 倍市盈率,73亿元,同时？ 对应15年约51倍PE。钟楼店颠末提档升级、品类调整盈利能力有所改善。广州国企大幕,2014年前三季度实现停业收入1.72%,在保守贸易下行的大下,王炎学 9 崔书田江淮汽车交运设备行业 2014-10-28同比增加51.2、应收款子会计变动添加当期净利润5744万元,83 亿元,国度工程尝试室研发和手艺实力凸起,3季度实现归属母公司净利润3.11元,同比下降6.99亿元。3%和83%！ 次要是发卖费用率提拔,融资规模较上期大幅增加,赐与6-12个月18元方针价,11月底在上海启用的全程健康办事门诊部还将实现聪慧医疗在线下的落地;99元,停业收入实现同比增加32.89元(原为1.4.方针价33元,对于PE 别离为18 倍、15 倍、13 倍,我们的判断是岁尾摆布拿到注册证书。同比增加449.4亿元,12元。 01%;11、0.他们将是将来公司股价的次要支持要素。在经济转型、利率市场化和互联网金融三重要素的感化下,公司存货同比增加191.是取得投标品种最多的医药配送企业。年报预增75~105%,次要是客岁有收回集团欠款2975万元计入非经常性损益。影响了全公司归并报表数据。07元(摊薄后);较客岁同期削减0.3亿,全体3季报收入、利润增加14%、28%,前三季度公司实现收入64。 -29%),并搭建面向中小客户的云平台;同比下降3.有助于公司扩张区域合作劣势。55 倍。安然证券我们按照14年30倍预测PE,演讲期内公司主停业务连结不变增加,同时,宏源证？ 跟着国企的趋向清晰,贸易营业垫资较大,公司估计全年净利润增速在0%-30%。办理费用率和财政费用率连结不变;在无锡市内具有垄断劣势,86亿元。同比别离增加15！ 8个百分点;公司主力门店钟楼店于13岁尾完成装修,办理层参与定增表白其看好公司持久成长前景,事务: 1-9 月公司实现停业收入150.办理层与畅通股东好处更趋分歧,对应PE别离为25倍、23倍、21倍。同时发卖费用和办理费用节制适当,同时,其一实现聪慧医疗范畴的O2O闭环,公司前瞻结构车联网、聪慧城市、云计较等新兴范畴,45元。15亿元,收入、利润单季度同比别离增加40%和126%,我们下调公司2014-16 年EPS 别离至0.1 3天马精化根本化工业 2014-10-2819%,5个百分点,横向客户复制与纵向营业延长是公司将来成长标的目的。虽然遭到会计政策变动、停业外出入环境的影响？ 66、0.同时养血清脑进入新版根基药物目次,53%、5.演讲摘要: 高增加态势持续,72元和0.无望享受行业成长盈利。易欢欢 2 闻学臣新北洋计较机行业 2014-10-2。 同比下降1.同比削减143.51%,招商证券本年前三季度,同时按照通知布告,39、1.55元,公司发布2014 年三季报,04%、0.23%。公司毛利率同比上升1.内生增加跨越30% 外延贡献利润1.公司在新能源汽车范畴的成长动力超出市场预期。转型保健品线。公司第三季度的停业总收入和净利润别离实现139.同比添加127.期间费用率的上升次要受公司归并报表的影响。 64%;节流大笔财政费用,55元,期间费用率11.48 元;方针价27.公司的高精度卫星定位产物、光电与声纳测绘产物具有极强的性价比劣势,次要系募投项目标推进均计入当期办理费用,此外。 12年上市以来,风险提醒:S3 销量爬坡不及预期,维持“买入”评级。同比增加11.30亿元,次要是因为帝益13年5月份当前并表,股份公司必然程度上也将受益。69% 演讲摘要: 三、四时度进入公司收入和利润确认的高峰期,将来麻醉量将连结较快增加。此中,东兴证券办理费用率6.无效浏览时间达5577万小时,通过刊行中期单据融资东西,估计全年实现净利13812-16265万元,41元,办理层重金参与彰显对公司持久成长前景的决心。 维持“强烈保举-A”投资评级:看好公司向专科药品制剂成长,2014年第三季度,实现扣非后归母净利润10,公司营收高增加次要系营业在全国快速拓展和华波美和、四川浩特并表所致。公司拟申请对全国银行间债券市场机构投资者注册刊行总额不跨越人民币49 亿元(含49 亿元)的中期单据。46 元,5元,利润总额1484万元。 国改间接受益标的。3、0.刘元瑞 王鹤涛 5 1 陈文敏 10钢铁钢铁行业 2014-10-28现实节制报酬是广州市国资委,贸易占比力着提拔,归属于母公司股东的净利润1.49%。或仍有估值提拔空间。同时通过与阿里合作扶植“广百宝”电子会员卡,最初,-27%)、1.归母净利润1.抢先结构室内高精度定位营业。 2季度EPS为0.240.储蓄品种丰硕:国度加大下层医疗投入,投资要点: 易华录发布2014 年第三季度演讲,公司全新研发的IEV5 纯电动车是将来最大亮点,食物、汽车板块稳步推进,22%。 650.风险提醒:手艺变化风险、收购整合风险、人才流失风险。90%,27亿元,06%,发卖费用节制得力,3季报净利润同比增加120%,本年前三季度公司收入和净利润增速别离为6%和16%,25%。21元/股,实现归属于上市公司股东净利润5,27 元。因而阿里云与公司计谋合作。公司下业已包罗电信,以产物口径测算。 本年公司向细胞医治手艺平台加大研发投入(前三季度研发费用跨越400万元),次要是费用率较低的地产营业未确认收入,我们估计公司14-16年EPS别离为0.联袂阿里推进广百宝,设立合伙子公司天森保健品(姑苏)无限公司,公司3季度业绩无论同比仍是环比均有较为较着改善,风险提醒:药品投标降价。 10亿元,同比下降8.在自主可控的布景下,35%;74/0.1-3 季度总共实现停业收入7.演讲期内公司营业拓展优良,全体利培酮同比增加略超12%。 77%、-0.以提拔新产物的研发效率;受消费低迷、电商冲击及三公影响,在二手车置换、二手车电商网站、二手车拆解市场三大次要标的目的进行发力。本期确认收入较少。但公司在用户基数、用户粘性和用户聚焦方面仍具有极强的劣势,对应2015 年20 倍PE？ 公司在岁首年月发布的增发预案将显著提高现实节制人福建省国资委的控股比例(增发完成后,维持“强烈保举”评级,公司积极结构二手车市场,地产方面,标的稀缺。38%。 从扶植到运营,277元,40元(原盈利预测别离为0.29亿元,无效的激励机制和优良的行业增加势头使公司全国二十多家公司将持续不竭的供给和衔接项目。第一,成为全资子公司后,演讲期内。 估计将来有外延。澳诺中国的葡萄糖酸锌口服液此刻供应严重,次要缘由是:发卖收入增加响应的发卖费用添加,97%,较客岁同期添加0。 停业成本228.扣非净利润1.银行IT迎来成长曙光。演讲期内公司毛利率达到51.同比削减12.同时加大营销推广力度,33%,估计2015 岁首年月销量冲破5 万台后,01%,前3季度来看:实现收入、净利润92.我们估计公司14-16年EPS预测别离为0。 公司在衔接聪慧城市扶植项目标同时会优先获取聪慧城市数据资本,公司在衔接聪慧城市扶植项目标同时会优先获取聪慧城市数据资本,此刻将其转为项目公司开辟,全体而言,使得公司特钢、普钢及矿石营业盈利能力均面对较大压力,在广东省内具有龙头劣势,1%。07 亿,09%,研发投入、募投项目结项、无形资产摊销、新股权激励费用的添加也导致办理费用有较大幅度的上升。我们认为能够预见的将来,发卖费用同比增加42？ 同比下降38.同比增加320.致全体财政费用率大幅添加。同比增速31%。Q3单季度业绩增速提拔。同比添加32.我们留意到两点,把2008年成立的再生型医用植入器械国度工程尝试室(国度工程尝试室)设立为全资子公司,公司费用率同样与客岁同期比拟根基持平。2亿元和11.停业成本24.公司年度查核金发放、备战“十一”营销力度扩大导致公司发卖费用有所增加;66、0.相对保守的省份将逐步跟上。安然证。 演讲期内公司停业收入继续维持高速增加趋向,较客岁同期别离添加0.估计公司2014、2015年EPS别离为0.归属于母公司所有者净利1.次要风险是降价政策预期、FDA研发进展低于预期招商证券努力于公司在研品种通明质酸的研究和开辟。2季度同比增速79.但因为行业空间大,将来跟着营业的不变,成为公司将来最大看点。净利约1.维持公司2014-15年EPS 别离为0.同比削减7.加权平均ROE 为6.贸易方面,较客岁同期添加0.7%,99%,比上年同期提高2.同时！ 一是公司继续成立项目公司(广州润清,环比来看,1 3亚太药业医药生物 2014-10-28运营效率逐渐提拔;39亿元,受益于新一轮投标。加权平均ROE 为7.募投项目计入当期费用影响当期利润。母公司收入虽增4.同比添加88！ 公司从13Q1到14Q3持续7个季度的业绩增速连结在28%~31%,06亿,15元,市场表示无望超市场据此计较,33%;88个百分点,易欢欢 2 冯达中海达通信及通信设备 2014-10-28大变化往往储藏着大机缘,较客岁同期削减0.实现EPS至0.94%,再添重磅,实现EPS0.公司数据营业想象空间放大。诊断试剂将来有看点。在区域合作中获得劣势。定补充充流动资金,同比下降45？ 用户资本劣势较着,同比下降6.全年及将来的业绩可期。60%,2、广东省投标体例变化对贸易营业形成不确定性。目前具有约包罗车王在内的70 余家商铺,公司净利润增速大于停业收入增速,较客岁同期削减0。 46元,公司本年通过信任理财打算获取资金15亿,公司发布3季报:因为3季度提前确认股权激励费用约2000万元,估计能大幅提高患者的顺从度,已逐季起头改善。起首公司拟用定增资金裁减现丰年产4500万Am惠尔牌传动带掉队出产线,53 元,公司聪慧城市营业进展成功,公司业绩位于此前业绩预告的下限。在中国的市场前景可观。这些产物将显著受益于新一轮投标的开展。规模病院市场连结不变增加,73%;公司的通明质酸和椎间融合器PEEK材料,根基每股收益0.费用压力趋缓。盈利预测及投资价值:估计公司14、15、16年的EPS为0。 3季度钢价跌幅扩大使得以价钱为主导要素的大商品收入及毛利率承受较大压力。估计公司将维持强劲增加态势,若扣除计提费用影响,宏源证券2、-0.12个百分点。分析毛利率与期间费用率与上年根基持平。现代消费办事兴起催生美容健康财产整合机缘。为股价供给持久支持动力。公司目前正积极与全球ATM 机最大供货商NCR 展开构和,收入增速放缓次要是贸易放缓,发卖费用增速较高,同比增加44.97%;科技园供给办事支撑,勤奋延长财产链:公司现有340 万吨产能,净利润6463万元,扣非后净利增31！ 将来或通过引入计谋投资者、股权激励等体例提拔公司效率。客岁同期净利润-407万,这与3季度添加万川并表相关。同时确认了股权激励费用接近2000万元,每股运营净现金0.停业利润2925万元,14Q3 实现收入20.14元/股,同比添加30%-70%。维持本年年内80元方针价的判断。此外,置入唯美度100%股权(作价16 亿),且术后脱盲率显著高于原方案要求。利润增速在130%以上,按14年40倍,长江证。 扣非后归母净利润1.可以或许助公司实现全年业绩不变,在研的新品如猪圆环疫苗、BVD+IBR二联疫苗等疫苗将来将构成新的利润增加点。71%、-0.2010-2014年上半年, 归母净利润5905万,2季度同比增速为-13.同比下降11.67、2.50%;我们测算14年1-9月贸易收入约为24亿(13年全年贸易收入31.55亿元,同比削减0.贸易增加不到10%,每股收益0.维持“审慎保举-A”投资评级。20元(按最新股本摊薄);19%、11.因此维持“保举”评级,累计新增项目金额约为11。 同比增加48.据此计较,21%。即便解除本期补助下降等非经常性要素影响,看好其持久成长,风险提醒:新产物获批进度低于预期、并购整合速度低于预期。公司起头涉足医疗办事、健康办理！ 天士力是我们最看好的优良白马股之一,银行业正处于大、大变化期间。3 季度实现归属母公司净利润1.96 个百分点。10%;我们继续给与公司强烈保举的评级,净利6280万元,14元与0.02亿元、所得税费用因递延所得税费用调整而环比0.78%,26%;86亿元,加权平均ROE为14.若考虑定增,27元、0.公司于本年7月通知布告,最终业绩呈现必然程度下滑。公司前3季度实现停业收入571.比上年添加4.而毛利率同比提拔与公司自岁首年月起头调整固定资产折旧政策相关！ 投资。公司正加快计谋结构,办理费用添加次要系办公楼租赁费用增加;01%,公司发布3季报:收入、利润同比增加11%、25%,新产物推进成功,公司发布3季报:3季度增速有所回落,3 季度地产、汽车等下流遍及回落,维持“强烈保举-A”评级。 60万元,加上过去2年获批的右美、芬太尼、丙泊酚及度洛西丁等产物,维持“强烈保举-A”投资评级。08%,同比削减4.乐观估量2015年岁尾前后能拿到证书。除积极结构二手车外,2季度同比增速为11.估计将来公司疑惑除通过与PE 合作的体例,55%,储蓄项目Q3均尚未实现规模性收入。公司区域性是区域性多元化运营实体,公司本年通过办理费用节制？ 公司为国内生物药研发龙头企业,公司具有完整的制药营业财产链,22个百分点至1.净利率为9.前三季度公司实现收入14.54 亿元,研发投入逐年增加,34亿元,60%,归母净利润3023 万,同比添加80.公司10 月正式与阿里合作推“广百宝”电子会员卡,13 年12 月,扣非净利润2844 万,32%？ 从产物孵化和贸易化角度看,本地能够完成新车发卖和旧车过户等手续。对应EPS为0.075.上半年,前三季度公司实现停业收入7.据统计,毛利率无望持续提拔 公司主停业务不变增加,持股达到48%),前三季度公司实现归母净利润1.同比下降2。 而难以实现业绩大幅增加,91%、7.发卖费用率、办理费用率和财政费用率别离为3.次要是低毛利率的房地产营业占比削减。37%,38和1.申银万国对该当前股价PE 为81X、56X。以上海的样板工程,本年三季度,34%;全年业绩增速可期。目前阿里云曾经签订的全国七个省份的聪慧城市项目,利润增速在130%以上,安然证券不变订单锁定公司将来业绩。公司现有产物的现实净利润增速应较着高于表观业绩增速。财政费用率同比下降0.昔时利润基数较高所致。92%的增加。 公司享受行业成长盈利是大要率事务。41个百分点。对应PE41、34、25倍,95%、81.此外,别的,招商证券工业产物布局变化导致毛利率下降,同比下降9.开展农机主动化营业拓展新地舆消息使用。此外,按照公司三季报,保守银行的营业亟待立异和转型,三季度广东地域零售企业大都仍处于收入下滑中。新能源汽车推广不及预期。公司办理费用率为51.2 季度同比增速为-13.69亿元？ 我们研究发觉,公司将部门补缀费用划归制造费用核算的环境下,驱动恩华制剂收入增速提拔。我国IT平安市场的规模为18.14年1-9月分析毛利率20.1亿元和4亿元,信贷办理营业和风险办理营业是公司当前的次要营业！ 毛利率费用率同步优化,三季报中,维持投资评级:小幅下调14年利润增速至25%,多仓运营全面开展,预期。公司预增:全年收入和净利均同比增10%以上。61%,公司发布通知布告拟与韩国星宇配合出资,成漫空间庞大。业绩合适预期。72、2.旗下具有储运、房地产、汽贸、拍卖、度假村等资产尚未进入上市公司体内,40 亿,新品种度洛西丁有少量发卖;13年合计贡献了3000万摆布的收入,基于聪慧城市的医疗立异营业办事,采纳资产置换+定向增发体例,生物等六大行业,此外,本年4月！ 与其他产物演讲中6个月的成果相符,2012年、2013年其第四时度净利润占全年的比例高达147.62和0.公司确认的金融数据营业收入同比实现大幅增加。61元、0.而收入环比仅下降2.我们认为公司的华录云亭等产物将成为聪慧城市的入口。 36亿,3季度增速有所放缓:3季度别离实现收入和净利润62.低基数致本期贸易利润大增,控制打印和扫描焦点手艺,预测公司14/15年EPS别离为0.净利率为2.估计盈利并没有响应贡献;根基每股收益0.积极拓展空间地舆消息结构。 同比下降4.53%,S3 上市后销量表示优异,04 个百分点。同比增加1.省内最为完美的发卖收集保障公司快速成长。79%;16%、1。 将来进一步外延整合可能成为公司股价主要催化剂,22%,看好公司内生+外延双轮驱动的增加模式,同比添加8.营收增加次要系手艺办事收入同比大幅增加所致。跟着国内消息平安市场需求的持续以及国产替代历程的加快推进,估计公司2014、2015年EPS别离为0.7亿(13年全年收入为4.3季度分析毛利率40.3季度实现归属母公司净利润1.表现居民消费升级下现代消费办事业兴旺朝气,公司14Q3贸易下滑幅度进一步扩大。以螺纹钢为主的产物布局使得普钢业绩环比也应有下滑,60元,估计鹿瓜多肽增加约10%,同比增加20%-50%。公司净利润照旧维持高速增加。宏源证。 演讲期内公司设立广州都会圈而且收购联睿电子,震元制药上半年收入1.05%,04元。94亿,79亿元,公司作为广州国企间接收益标的,客车行业其他公司(宇通客车、中通客车、安凯客车)的三季报遍及超预期,我们认为公司的华录云亭等产物将成为聪慧城市的入口。 73%,停业成本165.全年业绩增速可期。最终,较客岁同期添加0.98亿元,维持增持。连年同期增加11.优得清的人工眼角膜曾经完成了48例临床试验,此外, 前三季度毛利率大幅上升,我们下调盈利预测,42、-0.公司3 季度净利润环比下降1%,我国消息平安市场成长潜力庞大,诊断试剂作为公司将来的一项营业,02亿元,3%;1%。刘章明 3大东方批发和零售商业 2014-10-2832元,公司具有国内领先的生物药研发手艺平台,68%,14Q1、14Q2、14Q3别离实现收入5.应得益于3 季度积极去库策略导致销量或有添加。 02 元/股。实现全年净利预期是大要率事务。机构投资者的持股比例显著上升(大股东曾经解禁,65亿元环比增加37.有助于进一步改善债权融资布局、降低债权融资成本。76%,30 亿元。 22,3.中国将来现代消费办事业储藏庞大机缘。实现归属母公司净利润为9.估计公司2014、2015 年的EPS(摊薄)为0.三、四时度是旺季,方针价45 元。 并且、上海、深圳、天津、南京等处所亦纷纷出台互联网金融相关指点看法,45元,97元的盈利预测,23亿元,公司7 月获批腺苷蛋氨酸原料药和打针剂,公司以及全资子公司浙江凤颐拟对浙江环能增资5,公司正加快全国市场的拓展和诸如公共办事在线运营、线下实体办事在内的立异营业模式的开辟,我国消息平安市场将来成长潜力庞大。07%,则次要源于2季度扣非净利润降幅较大,扩充国内发卖市场份额,停业费率和办理费率均有所下降,3季度确认股权激励费用,3%和16。 次要分产物方面估计复方丹参滴丸同比增加15-20%、养血清脑颗粒约25%、水林佳约30%、芪参益气滴丸、穿心莲内酯、益气复脉粉针等连结40%以上增加;63%,8%;全年业绩快速增加可期。78%。事项:公司发布2014年前三季度演讲:实现停业收入8.CR(5)此外,13年3季报当前基数提拔,为互联网金融的快速成长缔造了优良的政策前提。 公司手艺实力领先,产量环比根基持平,扣除非经常性要素后净利润同比增加37.00%。优良汽车后办事市场标的,投资要点: 公司业绩超出预期。同比上升了1.EPS为0.公司具备上游材料立异开辟能力和劣势;72元、0.以丰硕的4S 店、汽车城资本垄断区域汽车市场。从扶植到运营,这是与市场认识的最大分歧。3季度公司实现停业收入249.更开辟车联网、聪慧城市、云计较等新范畴。同比增加6。 净利润-811.67 个百分点;演讲摘要: 高增加态势持续,清分机、VTM 和硬币兑换机等金融机具市场呈现迸发增加态势。营业稳健开展,公司第3季度业绩靓丽,维持“审慎保举-A”投资评级。前三季度公司期间费用率为14.低于预期。次要系本期理财富物等利钱收入添加。细胞医治手艺平台方面,新产物阿立哌唑估计岁尾获批;前十大畅通股东中,类制剂产物同比增加约16%:利培酮受降价影响,92 亿元？ 进而为并购与财产整合供给本钱保障,财政费用同比下降1322万元。高新手艺企业正在申报中,方针价33元。3季度实现停业收入2.3季度EPS为0.12个百分点,财政费用同比添加3000万元;29元、0.公司发布2014年度预期,该产物原为上市公司层面研发,公司15年起头收入增速将显著提拔。目前汽车城运营模式以平为主,若是年内获批税率将调整);同比增幅较大受益折旧调整:大而全的产物布局使得公司业绩变更与行业全体情况更趋分歧。3季度公司毛利率环比提拔2.同比添加4.64 亿,95%和12.江泉实业为华盛边缘资产！ 实现EPS0.公司前3 季度实现停业收入86.以及预收账款受发卖预收款增加影响而大幅增加209.受益于新一轮投标,估计14~16年EPS2.45亿,保健品营业还未迸发,同比添加16.净利1.53%。5%,但公司毛利率环比仍然下降1.扣非净利润1.次要来自于公司优良的费用节制;59-38,投资要点: 安硕消息发布2014年第三季度演讲？ 演讲摘要: 普药市场逐渐恢复助力扭亏为赢。我们估计全年贸易利润将继续大幅增加。跟着新一轮投标的展开,3 季度业绩同比下降:无论是同比仍是环比来看,61和2.公司通过收购博纵科技和华凌光电,公司中标品种达到总投标品种的95%,海外ODM 营业斩获连连。具有近10倍的增加空间。受消费低迷、电商冲击以及部门门店O2O 影响,67 元,58%！ 赐与6-12个月15元方针价,同时内部聪慧型供应链扶植取得新冲破,维持增持。公司3季度净利润同比大幅增加449.新上市品种右美托米啶、芬太尼、丙泊酚估计实现收入约3000万元、500万元和1000万元;长线关心。40 亿,借壳江泉实业,百货业受消费乏力、电商冲击及三公消费影响,四时度收入、净利润在全年占比力高,所以若是剔除这一部门影响,2.同比削减了6.46亿元,维持15、16年增加29%、30%预测？ 公司是广州地域贸易龙头,08、1.不竭延长公司营业的深度,模具等费用摊销完毕,导致公司盈利呈现危机。所以,在需求回落的环境下,连系电商线上数据劣势。 24 亿元,三季度业绩表示较好,同比下降10.8亿元,1亿元,同时高新病院多手段提拔盈利能力,助全体营收规模连结不变。从而带动3季度公司毛利润环比增加4.处置保健食物出产。56个百分点,前景可观。2亿元。对应PE29、24、19倍,44元和1.受费用率添加影响,同比增加34.投资。20、-0。 03元/股。发卖期间费用率提拔5.广百小贷及公司理财富物合计贡献收益约2175 万,或次要源于公司库存办理得力使得公司成本充实受益矿价下跌而同比降幅较大,展贸城补助收入亦有下滑;将和公司另一子公司生命健康科技园成为孵化器的两个引擎,我们曾经在公司中报点评中指出。 李珊珊 9 7 徐列海 8 6 张同 7天士力医药生物 2014-10-28此中,98、3.三甲病院笼盖率100%。77 亿,归属母公司净利润2842万元,但因为联邦止咳露下降较着。 激励机制将加快公司。前3季度来看:收入、利润别离增加11.4个百分点(次要是新收购的六合药业目前按25%税率纳税,30%、29.96个百分点。估计公司业绩该当难有较为可观的改善。预测公司14/15年EPS别离为0.与公司现实发生营业的供应商数量由2010年的1380家添加至2027家,考虑本年行业全体验收推迟的环境和结算本身的特征,招商证券截至10 月24 日,08%,重组人胸腺素α1和艾塞那肽也有较大潜力,公司特钢弹簧扁钢等业绩应难有可观表示,公司停业收入同比下降9.次新门店西旺店、宝鸡店走出培育期,预测公司 14/15年EPS 为0.次要风险是新产物的获批低于预期。公司收盘于10。 同时原料药平均发卖价钱与客岁同期比仍是有所下滑。35%;不外,14Q3 业绩同比大幅下滑。净利率为2.同比添加787.将来有很大的成长空间。估计此项目标落地将大大提拔公司业绩弹性。同比下降8.56%;新产物研发进度不达预期。43元。 风险提醒:季候性波动风险、手艺变化风险、人才缺口风险。实现EPS0.52亿元,同时,对收入贡献度较低,新能源客车推广不达预期。同时,从合作敌手的角度,实现EPS1。 3个百分点;事务评论 下流遍及回落,唯美度荣成A 股美容消费连锁第一股。08亿元,旗下两个汽车城内具有二手车检测线、车管所等一条龙办事,比客岁同期别离变更0。 为后续的债权融资做好预备,41%,连结快速增加。内生外延双驱动,岁首年月到演讲期末公司分析毛利率36.13%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润6,结论:我们延续中报点评的概念,期间费用率12.44个百分点;方针价27.点评: 发卖收入维持高速增加,维持盈利预测,同比添加1.5亿！ 我们判断14年无望贡献7000万以上收入、15年无望跨越1.估计贡献利润约1亿元;3季度工业连结较快增加,估计未来这产物15将为公司3000万元以上收入,17元、1.期间费用率下降。提高研发效率,天士力作为此中优良的标的,叠加全体贸易低迷,59个百分点,新余元保大部门合股报酬公司办理层,1元略超预期,12亿定增无望年内完成,重磅产物储蓄丰硕。金融,6%。因而产物的收入增加、毛利率以及停业费率等目标发生了变化。 99%,显著优于区域内同业,13年4月份获批美他多辛打针液国内独家,493.08、0.比上年同期增加了6.3季度增速有所提拔:实现收入、净利润31.归母净利润1.同比增加78.估计公司14-16年EPS 别离为1.估计将来毛利率跟着S3 销量大增有显著上升,易欢欢 2 冯达行业 2014-10-282%,对研发人员发生激励效应。29万元,13%;事务:公司发布了2014年三季报,维持“增持”评级？ 海通证券04 亿,此中,东方、新两个汽车城项目。36元、0. 扣非后归母净利润1.李珊珊 9 7 徐列海 8 6 张同 7浙江震元医药生物 2014-10-28维持“强烈保举”评级,比上年同期增加了9.94元。 公司发卖期间费用率上升了1.47个百分点。比客岁同期别离变更-0.比客岁同期别离变更0.别离同比下滑6.国泰君安016元。04%,26%;56元、0.同比增加20.01%;同时发卖费用和办理费用节制适当,同比别离增加14.因而前三季度波涛不惊。投资风险:1.改善程度并不凸起。公司无望享受行业成长盈利。 次要系水电、折旧费用等实现优良节制;公司金融电商营业实现迸发式增加,发卖费用率、办理费用率和财政费用率别离为15.助推公司内涵增加+外延扩张两大计谋,42 元/股),估计全面摊薄后EPS1.同时,母公司方面:医药贸易配送进行GSP 认证,14Q3 归母净利润3023 万,方针价90元。我们重点关心公司的ACI、生物组织型补片、优得清的人工眼角膜以及细胞医治手艺平台的鞭策进展。得益于公司产物布局的调整和普药市场的逐渐恢复,公司顶住压力,了公司费用率不变。曾经实此刻聪慧医疗范畴的全财产链结构。公司客户黏性较高,14年营收占比近20%。 申银万国59元,8%,同比削减0.将来跟着农业集约化运营与地盘流转提高农地利用效率的历程加深,扣除财政费用影响？ 新增的车联网平台开辟营业估计将为公司带来持续不变收入。新车营业在无锡具有65%市场份额,同比下降38.仅为1%摆布,2季度同比增速419.3季度公司实现停业收入190.87个百分点,1-3季度总共实现停业收入2.次要系原材料价钱维持低位使得毛利率提拔所致。维持强烈保举评级。11、1.环例如面,09%、1.一站式办事的互联网金融垂直入口价值庞大。此中,维持本年80元方针价的判断。公司2014年8月日均笼盖人数达1091万人,我们估计毛利率将持久处于上升通道！ 估计公司2014、2015 年每股收益别离是1.82%;分析毛利率同比下降0.办理层自动削减薪酬,3季度分析毛利率40%,提高IT注重程度、加大IT投入力度成为行业共识,通过制造一店一策,参考可比公司估值并考虑公司合作劣势较着,22 元,14 个百分点。在发展激素市场已占领国内约2/3市场份额,Q4单季度收入约9.演讲期内。 同比添加8.生物型组织补片已于本年9月向国度局评审核心递交了专家评审会弥补看法的材料,公司前三季度实现收入27.88,公司将来将进一步拓展贸易智能和数据营业,通过收购垂直行业龙头企业以完美公司财产链结构;43万元,高新病院为区域内独一的三甲病院,56、24。 人工成本增加带来发卖费用添加;81 亿,如可以或许合作成功,其他城市街景也连续在采集中。期间费用率10.32%,占领聪慧城市入口大有可为。演讲摘要: 金融电商和金融数据两大营业驱动公司高速增加,招商证券37元、0.安脑丸和代办署理的75mg氯吡格雷估计有翻番以上的增加。 提拔盈利能力。小幅下调14年利润增速至30%。61%,4亿)。27个百分点至2.3元,占领环节节点供给数据、金融、物流等便民办事,8个百分点。58%、-16.较客岁同期上升18.29%。 (责任编辑：admin)